近年来，中国黄金市场呈现出一种特殊现象：金价不断攀升，但金店却变得冷清。2026年上半年国际金价一度冲上2850美元/盎司，国内品牌金饰价格也达到1580元/克，比去年的1350元/克有所上涨。然而，尽管金价高位盘旋已久，“越涨越买”的现象并未再现，柜台前的人流反而减少了。
中国黄金协会数据显示，2025年全国黄金首饰消费量为363.836吨，同比下降31.61%；相比之下，金条及金币消费量达504.238吨，同比增长35.14%，首次超过黄金首饰。线下门店的情况更为直观，2025年黄金珠宝上市公司在国内关闭了至少3000多个销售点和门店。以周大福为例，2026财年累计净关店969个，其中中国内地净关128家。曾经排队结账的柜台如今冷清得连店员都比顾客多。
与此同时，钻石市场却迎来了前所未有的热度。国产钻石实现量产，价格大幅下降，使得以前高不可攀的“克拉梦”终于变得触手可及。几年前，全球钻石市场长期被戴比尔斯垄断，国内零售商只是中间商。2020年，1克拉矿产钻戒最低也要10万元，普通年轻人难以负担。
转机出现在河南。2018年，美国联邦贸易委员会正式将河南钻石纳入真钻行列，为国产钻石扫清了身份障碍。在中科院技术支持下，2025年我国首饰级类钻石毛坯产量约1800万克拉，占全球比重高达63%。仅河南柘城一地，年产量就超过600万克拉。
价格下降后，消费者的选择更多了。同样预算下，可以购买更大克拉、更好品质的钻石，并且还能按个人喜好定制。例如，柘光钻石提供从裸钻挑选到戒托材质、镶嵌风格的全流程定制服务，D色VVS净度3EX切工的1克拉白钻配上18K金戒托，全套价格约为一万元；同品质2克拉钻戒，两万元以内也能拿下。在彩钻领域，技术带来的改变更加显著。天然彩钻因形成条件苛刻，1克拉艳彩级粉钻国际拍卖价动辄千万起步，而柘光在京系、淘系等平台开放的5至32克拉大克拉彩钻定制服务，直接将价格拉到了另一个维度——32克拉艳彩粉钻整体标价约139万元，过去遥不可及的彩钻消费变得现实可行。
杭州准新人小吴就是一个典型例子。她和对象原本计划购买全套结婚五金，但金价飙升后成本从年初不到5万元涨到近8万元，两人果断砍掉五金只留一枚金戒指，省下的钱用于定制了一枚3克拉钻戒。“金价太高扛不住，钻石确实好看，我早就想要了。”
拥抱“钻石自由”的不仅是普通年轻人，高净值人群也在重新审视国产钻石的价值。品质与价格的双重优势正在改写全球钻石消费格局。2025年，美国约61%的订婚戒指中心石为河南类钻石，而2020年这一比例仅为25%；部分研究机构的数据甚至显示占比已达78%。
戴比尔斯2025年全年EBITDA亏损5.11亿美元，库存积压超20亿美元，母公司英美资源集团已为其计提23亿美元资产减值并计划分拆出售。巨头深陷困境，新势力正在崛起。
元股证券:ygzq.hk黄金市场的压力不仅来自消费端降温。以老凤祥为例，2025年营收同比下滑6.99%，归母净利润回落9.99%。珠宝上市企业2025年前三季度利润从2021年同期的70.6亿元缩水至39.55亿元，增收难增利已成为行业常态。中宝协报告指出，行业有效专利总数较上年下降22.66%，创新研发强度不足已亮起“红灯”。面对变局，分析师建议黄金企业推出轻奢小克重金饰、国风婚庆系列和稳健投资金条等差异化产品，紧跟“她经济”“悦己消费”新趋势，才能在金价波动中稳住基本盘。
转向钻石赛道，增长空间依然广阔。数据显示，2030年中国钻石市场体量将突破1025亿元，2026至2030年年均增速有望达到49%。目前全球钻石市场规模已达1272亿元，中国仅占11%——差距有多大，空间就有多大。金价狂飙逼退了黄金消费者，国产钻石的量产突破则打开了另一扇门。技术把曾经只属于极少数人的璀璨带进了普通人的生活杠杆交易风险怎么控制，珠宝行业的新格局已然成形。这一次，主动权正在回到中国品牌和消费者手中。
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