多空资金仁和贴牌生意：20块维生素号称“终身不白头”，糖果、湿巾爬上药店货架，十余家网店多为代工

蓝鲸新闻 9 月 16 日讯（记者陆鹏鹏）一瓶不到 20 元的维生素片，号称"快速转黑、终身不白头"。一袋话梅的生产企业曾因多次超限量使用食品添加剂被罚，这些产品的包装上，都印着同一个名字"仁和"。

蓝鲸记者调查发现，仁和等老牌药企的品牌标识，正出现在越来越多与药品无关的商品上。从保健品到话梅、冻干柠檬片、面膜、洗脸巾、私护用品等，品牌方将标识授权给外部厂商，一些代工产品存在夸大宣传、暗示功效等问题。消费者冲着老字号的金字招牌而去，买到的却是第三方工厂生产、品控无官方兜底的贴牌货。

仁和洗脸巾蓝鲸记者摄

褪黑素、洗脸巾、蜂蜜、糖果 ……

万物皆可贴"仁和"标

十余家网店多为贴牌代工

蓝鲸新闻记者近期线下走访多家连锁药店发现，仁和的 logo 在非药品区随处可见。货架上，除传统药品外，还摆着褪黑素、冻干柠檬片、蜂蜜、梨膏糖、洗脸巾、湿巾等各类产品。

元股证券:ygzq.hk

仁和药物蓝鲸记者摄

记者查看包装发现，这些产品的生产企业并非仁和，多为第三方工厂代工。

仁和糖类蓝鲸记者摄

以一款"仁和冻干柠檬片"为例，包装醒目位置印着仁和品牌标识，翻至背面，生产企业一栏写的是"安徽正基生物科技有限公司"，地址位于安徽省亳州市。另一款"仁和枇杷甘草糖"，生产企业则为安徽福来生物医药有限公司。

配资介绍

仁和冻干柠檬片蓝鲸记者摄

记者查询天眼查发现，上述两家企业均非仁和药业旗下控股公司或关联企业。

仁和的贴牌版图远不止线下药店。

记者在电商平台搜索"仁和"，出现的店铺包括仁和官方旗舰店、仁和保健品旗舰店、仁和母婴旗舰店、仁和日用家居旗舰店、仁和私护旗舰店、仁和红似火专卖店等十余家。

除仁和官方旗舰店外，其余店铺售卖的产品大多为贴牌代工，品类从维生素、益生菌等保健品，到面膜、洁面乳等日用品，几乎无所不包。

代工贴牌的药企远不止仁和一家。蓝鲸新闻记者梳理发现，修正药业、九芝堂、华北制药、国药健康、北京同仁堂等多家老牌药企均存在品牌授权业务，产品覆盖多个品类。

20 块的维生素号称"终身不白头"

同类宣传问题遍及多家贴牌店铺

对于药企而言，贴牌代工意味着将生产、品控、宣传等环节一并交由第三方，品牌方对产品的实际掌控力大幅削弱，不确定性也随之放大。

蓝鲸记者在电商平台发现，多款贴有仁和标识的产品存在夸大宣传、虚假营销的情况。

其中一款名为"仁和铁维生素 B 叶酸片"的产品最为典型：单瓶售价不到 20 元，推广页面以"终身不白头"为卖点，详情页标注"由内而外，快速转黑"，暗示服用该产品可以从根本上快速解决白发问题。

记者以消费者身份咨询该产品客服，对方回应称产品由"山东厂家生产，品牌授权"。

记者查询产品包装信息发现，其生产企业为东营佐宁生物科技有限公司，注册地位于山东省东营市。销售该产品的店铺为"仁和保健品旗舰店"，备案主体为东营荣灿商贸有限公司。

蓝鲸记者注意到，该产品的执行标准为 GB 24154《食品安全国家标准运动营养食品通则》，既非药品也非保健食品，没有"蓝帽子"标识。根据相关规定，普通食品不得声称具有任何保健功能。《食品安全法》第七十三条第一款亦明确规定：食品广告的内容应当真实合法，不得含有虚假内容，不得涉及疾病预防、治疗功能。

类似的夸大宣传在"仁和系"店铺中并非个例。记者浏览多家仁和授权店铺发现，部分维生素片、DHA 牛磺酸锌软胶囊、神经酸藻油等产品同样存在违规宣传，页面标注"满分记忆力、改善记忆"等字样，暗示服用后可实现记忆力大幅提升，均超出了保健食品和普通食品的批准功能范围。

钙片发霉、话梅配料标注不规范

代工厂品控问题频发

除了夸大宣传，品控环节同样问题不少。

蓝鲸记者在黑猫投诉平台检索"仁和"发现，相关投诉超 2000 条，内容涉及商家虚假宣传、产品发霉、异物、售后推诿等多个方面。

社交媒体上，针对仁和贴牌产品的功效打假和质量曝光也越来越多，例如，有消费者曝光话梅配料表存在标注不规范的情况。

包装显示，该产品生产厂家为安徽正基生物科技有限公司，与上文提到的仁和冻干柠檬片出自同一家工厂。

天眼查信息显示，安徽正基生物成立于 2013 年 10 月，注册资本 300 万元，法定代表人为罗曙光，曾多次因超限量使用食品添加剂被监管部门处罚。

蓝鲸新闻记者注意到，目前仁和话梅已更换生产厂家，配料表也已更新为包含完整添加剂信息的版本，但旧版产品仍在部分平台销售。

另据信网报道，有消费者在仁和保健品旗舰店购买的钙片出现发霉的情况，而生产厂家正是上文提到的东营佐宁生物科技有限公司，值得一提的是，目前已有多位消费者反映了钙片存在发霉的情况。

针对品牌授权模式及代工厂品控等问题，蓝鲸新闻记者以合作意向方身份联系仁和药业官方客服，接线工作人员表示，后续会有相关部门对接沟通。但截至发稿，记者尚未收到任何回复。关于代工厂的品控机制，对方称一般会设有驻厂质检。

医药界的南极人

年营收超 40 亿，贴牌产品占一半

仁和曾称会不定期对代工厂检查

仁和药业企业官网信息显示，仁和药业股份有限公司（000650）系在深圳证券交易所挂牌的上市公司。该公司主营业务涉及生产、销售中西药、原料药及健康相关产品。公司主营产品为仁和可立克、优卡丹系列、妇炎洁系列、闪亮滴眼液、清火胶囊、正胃胶囊等。

对于药企而言，贴牌代工本质上是一种轻资产的变现模式。医药、日化类品牌授权收入稳定且无需投入生产研发成本，同时，贴牌模式还能帮助企业快速做大规模、提升市场占有率。

蓝鲸新闻记者从一家为仁和等多家药企代工的工厂了解到，代工厂在生产端提供从包装设计、广告审核到生产交货的全流程服务，品牌方几乎无需介入任何环节。

目前开放贴牌授权的品牌包括华北制药、国药健康、葵花药业、北京同仁堂等，授权费与品牌知名度直接挂钩。二线品牌一般按出货价的 20% 至 30% 收费，仁和这类一线品牌收费更高。上述代工厂工作人员称，仁和现在已经很难拿到授权，一线品牌大多不再对外放贴牌。

贴牌生意到底有多赚钱？仁和药业的财报给出过答案。

2019 年财报中仁和提到，公司产品分为自有产品和 OEM（Original Equipment Manufacturer 的缩写，简称为"代工生产"）贴牌产品。公司自有产品是发展根本，OEM 贴牌产品是有益补充。

从收入结构看，当年自有产品与 OEM 贴牌产品基本各占一半；但毛利方面，自有产品的毛利高于贴牌产品。

2019 年，仁和药业整体营收达 45.81 亿元。据此测算，当年公司贴牌业务营收约 22.9 亿元，突破 20 亿元关口。

蓝鲸记者梳理历年财报发现，2019 年至 2021 年，仁和药业均在年报中提及自有产品与 OEM 贴牌产品"基本各占一半"。但 2022 年财报中，这一表述被删除。至 2023 年，仁和药业不再单独披露贴牌产品营收数据。

2023 年，仁和药业营收 50.32 亿元，同比下滑 2.35%。

关于代工厂的品控问题，记者注意到仁和在财报中曾提到，公司所有的自有生产品种和 OEM 贴牌产品都是通过公司自有的商业公司销售的。

公司对于 OEM 贴牌产品包装设计、质量审核、生产监控、成品检测、售后服务等环节，全部纳入公司内控体系。同时公司对于 OEM 贴牌产品的合作厂家都派有驻厂质检人员，负责贴牌产品的现场质量管理及监督。所有委托生产的产品，都必须经过公司专业的质检团队验收合格后，方可授权生产和销售，并且公司不定期对合作工厂进行检查，对其原料、生产记录等进行抽查，最终保证产品质量。