阳光私募股票私募仓位两连升满仓占比近七成

　　股票私募仓位连续第二周回升阳光私募。

元股证券:ygzq.hk

　　私募排排网最新数据显示，截至9月18日（因信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据相对滞后），股票私募仓位指数（指有业绩记录的主观多头股票策略私募产品平均仓位水平）为82.73%，较前一周上涨1.43个百分点，实现连续第二周回升。

　　从仓位分布来看，股票私募整体维持高仓位运行。其中，67.62%的股票私募处于满仓水平（大于80%），占据绝对主导。百亿私募仓位持续回升，截至9月18日，百亿私募仓位指数为80.66%，较前一周上涨2.04个百分点，这已是百亿私募连续第2周加仓。

　　近七成私募“满仓”

　　回顾此前走势，自7月31日触及84.53%的阶段高点后，股票私募仓位指数进入下行通道，一度跌至81.27%，期间经历4连跌。直至9月11日，仓位指数止跌回升，并在此后连续两周保持上涨态势，显示股票私募机构加仓意愿正在重新积聚。

　　从仓位分布来看，股票私募整体维持高仓位运行。其中，67.62%的股票私募处于满仓水平（仓位>80%），占据绝对主导；19.67%处于中等水平（50%—80%）；9.24%处于低仓水平（20%—50%）；仅有3.47%处于空仓水平（仓位<20%）。满仓私募占比接近七成，低仓与空仓合计不足13%，进一步印证了当前股票私募整体偏积极的仓位态度。<>

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　　不同规模私募仓位表现分化明显。私募排排网数据显示，截至9月18日，大规模、中规模和小规模私募仓位指数分别为84.71%、83.88%和81.97%，其中大规模私募仓位领跑。

　　从环比变化看，三大规模私募仓位指数依次上涨0.74%、1.53%和1.43%，均实现加仓，其中中等规模私募加仓力度最大，单周提升逾1.5个百分点，小规模私募紧随其后，大规模私募加仓幅度相对温和。

　　百亿私募仓位持续回升，但整体仍处于年内偏低位置。私募排排网数据显示，截至9月18日，百亿私募仓位指数为80.66%，较前一周上涨2.04个百分点，这已是百亿私募连续第2周加仓，累计加仓幅度达3.38个百分点。

　　不过，从年内水平来看，百亿私募仓位指数今年以来平均值为83.33%，当前80.66%的仓位仍明显低于这一均值。回顾此前走势，百亿私募仓位自2026年7月24日创出88.64%的年内新高后持续下滑，最低跌至9月4日的77.28%，此后才止跌回升，并实现连续两周上涨。

　　从仓位结构来看，当前满仓百亿私募占比为56.08%，中等仓位占比35.45%，低仓占比8.2%，空仓占比仅0.27%。

　　中期保持积极

　　不少机构认为，国庆长假前市场避险情绪偏重、交投或相对平淡，但中期保持积极震荡，结构性机会优于指数，投资逻辑回归盈利兑现与产业驱动。

　　星石投资从历史经验出发，指出国庆长假前市场普遍偏弱、节后修复特征稳健是规律性现象。就当前时点而言，海外利率处于高位且趋势不明，叠加长假临近，场外资金流入意愿不足、存量资金存在兑现需求，市场避险情绪偏重，整体交投或相对平淡，板块间大概率分化。但中期视角下，市场整体或保持积极震荡，结构性机会有望好于整体指数，投资逻辑正回归盈利兑现和产业驱动，建议关注产业趋势中具有企业盈利支撑的方向，同时逐渐增加对中国核心资产估值修复机会的关注。

　　宁水资本认为，国内稳增长政策预期持续存在，但政策效果尚未全面体现在宏观数据上，市场依旧处在"预期等待验证"的状态。大盘蓝筹缺少足够催化，指数大幅单边上涨空间有限，结构性行情仍将延续。该机构强调，8月的市场修复既是风险释放后的估值修复，更是投资逻辑的重塑。市场已告别简单追逐赛道行情，进入“自下而上选股为王”的阶段。

　　具体到配置上，宁水资本表示，一方面规避扩产周期下容易出现“越跌越贵”陷阱的赛道，警惕业绩不及预期带来的杀估值风险；另一方面，既要关注AI、硬科技中实实在在兑现订单利润的细分方向，也不能忽视高股息、现金流扎实的价值板块的配置价值。

　　对于AI板块，汐泰投资判断，短期来看前期快速调整已释放部分悲观情绪，AI板块具备一定修复基础，但目前修复更偏向情绪和估值层面，趋势性行情仍有待基本面进一步验证。中长期来看，AI技术迭代和应用落地仍需要时间，未来投资机会或将从“赛道普涨”逐步转向细分领域精选，AI硬件等具备产业趋势和业绩支撑的方向值得重点关注。

　　雪球资管丹书铁券基金经理陈俊涛分析称，从当前市场估值位置和国内利率环境来看，A股和港股的很多优质资产比海外资产更具性价比。其中，互联网板块经过长期估值消化后，估值与市场情绪均已回落至相对低位，有望走出阶段性底部区间。同时，成长方向中景气度向上、业绩兑现度较强的优质企业也值得关注。